VIX期限结构contango下的波动率风险溢价套取（做空VXX/波动率策略）
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这条验过没有
未验证 —— 这条还没被实际查证过
现在能不能做
待探测：数据源与交易通道还没验证过
· 暂无标的
可查证的抓手
VIX期货长期处于contango状态的时间占比很高（具体百分比未给出）；失效案例：2018年2月Volmageddon事件
技术细节
下面是排查与复核时才需要的东西，日常判断不用看。
可验证锚点原文（含来源标注）
VIX期货长期处于contango状态的时间占比很高（具体百分比未给出）；失效案例：2018年2月Volmageddon事件（原文）
可证伪性评估：需统计检验
【区间/分位检验】需 VIX 期货各期限的历史结算价，统计期限结构处于 contango 的时间占比与展期收益。判定：占比若不「很高」或展期收益长期为负则锚点不成立。数据瓶颈：CBOE 那个 delayed_quotes 端点返回的是 VIX 现货指数（实测 current_price 18.15），不含期货曲线。
可证伪性与落地可行性正交：前者问「机制能不能被验证」，后者问「能不能扫出具体标的」，两者可以一真一假。
落地探测记录：待探测
【实测】策略需要 VIX 期货期限结构（远月 vs 近月）。cdn.cboe.com/api/global/delayed_quotes/quotes/_VIX.json 可达但返回的是 VIX 现货指数（current_price 18.15），不含期货曲线。CBOE 期货结算价应另有端点，本次未找到。
素材自带的实证结论：未检验
素材陈述contango时间占比高、展期收益为正为业内普遍认知的方向性描述，未给出精确回测数字，作者自述'具体百分比未给出精确数字，需查阅历史VIX期限结构数据核实'（原文）
分类
机制类型收敛型
策略类型波动率风险溢价套取/展期收益策略
资产类别波动率衍生品（VIX期货、VIX相关ETP）
市场美国期权/期货市场
机制陈述（收敛型 · limits-to-arbitrage框架）
定价偏离从哪来VIX期货长期处于contango状态，远月合约相对近月存在溢价，做空波动率一方持续获得展期收益，对手方为购买尾部风险对冲（VIX看涨期权、VXX等波动率多头产品）而支付持续成本的投资者（原文）
为何无法规避融资约束,其他
补充说明做市商和对冲基金对该策略配置的资本和风险限额有限，无法把这个风险溢价完全套利消除，做空波动率策略隐含极端左尾风险（原文）
强制收敛事件无强制收敛事件，属于结构性风险溢价；波动率骤升事件发生时（如VIX期限结构由contango转为backwardation）会导致大幅回撤，可视为风险反转信号（原文）
是否有明确收敛时点否
其他信息
该模式下的实例
暂无实例
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